芯片需求急剧下滑：GPU出货或大跌50%，DRAM价格将暴降18%

在美国，芯片制造商和供应商正争先恐后地为超过 520 亿美元的补贴和税收减免寻找一席之地，但半导体需求的激增似乎步履蹒跚。就像芯片业务的许多其他方面一样，时机就是一切。但随着从供应到积压的流沙，半导体行业即将进入不稳定的领域。

正如我们在正常经济时期在其他行业看到的那样，供应链问题可以通过增加供应或抑制需求来解决。但随着过去两年全球经济从 COVID-19 大流行中复苏，唯一可行的选择似乎是前者——尽可能快地建立尽可能多的产能。

随着供应线枯竭，从汽车制造到个人电脑、服务器和网络销售的所有领域都面临着远远超出预期的交货期，代工厂商重新调整了优先级，并宣布了数千亿美元的新晶圆厂产能。

迄今为止，英特尔已经宣布了超过 400 亿美元的支出，并计划在未来十年再增加 800 亿美元，而这仅仅是在美国。三星和台积电分别在德克萨斯州和亚利桑那州扩大业务。与此同时，内存供应商SK 海力士的母公司SK Group和美光也宣布了自己的扩张计划。就在本周，美光表示将在本世纪后半叶斥资400 亿美元扩大其晶圆厂足迹，以期从新宣布的补贴中分得一杯羹。

但现在，不断上升的通胀和不断加深的衰退似乎又引发了另一个麻烦。

在这些晶圆厂中的任何一个上线之前，或者在许多情况下甚至破土动工之前，对半导体的需求已经放缓，以应对宏观经济的不确定性。这样做的后果有点违反直觉，具体取决于您所关注的市场。在某些领域，获得某些芯片变得越来越容易。不是因为突然有更多的代工产能，而是因为想要它们的人越来越少。

几个月来，在加密货币挖矿闪电战中，GPU 的售价是其厂商建议零售价的 2-3 倍。当今年夏天早些时候加密热潮崩溃时，对 GPU 的需求急剧下降，随之而来的是他们曾经要求的高昂价格。所以发生了什么事？看到对 GPU 的空前需求，英伟达和 AMD 加大了代工承诺，以确保充足的硅供应。只有当两家芯片制造商都报告对 GPU 的需求下滑时，这才让他们陷入困境。

英伟达本周报告其游戏部门下降了 44%，与库存和相关储备相关的费用为 13.2 亿美元。AMD表现更好，但仍预计未来几个季度游戏和 PC 销量将急剧下降。英特尔将其第二季度亏损的主要原因归咎于个人电脑销量的下降，该公司的客户端计算部门的收入比去年下降了 25%。

虽然这些趋势可能描绘出芯片短缺终于走到尽头的画面，但现实要复杂得多。

就目前而言，PC、游戏甚至数据中心硬件（如 CPU、GPU 和其他加速器）仅占据多元化半导体市场的一小部分。相比之下，当今几乎所有销售的电子设备中都部署了 NAND 和 DRAM 内存等商品组件，可能会提供更广阔的前景。

“鉴于 DRAM 和 NAND 的使用，我们可以肯定地推测，对最终使用这些芯片的产品的需求正在减弱。从这个角度来看，它是未来所有其他半导体产品需求的领先指标，”CCS Insights 分析师Wayne Lam 告诉The Register。

预计未来几个季度DRAM 和 NAND 闪存的价格将大幅下滑，而过去几周的财报电话会议只是支持了这些说法。在 6 月底的美光第三季度财报电话会议上，该公司原本强劲的季度被悲观的前景所掩盖。“尽管终端需求强劲，但由于非内存组件短缺和宏观经济担忧，我们看到一些企业 OEM 客户希望削减内存和存储库存，”该公司首席执行官 Sanjay Mehrotra 告诉投资者。

昨天，该公司的前景变得更加可怕，当时美光首席财务官 Mark Murphy 提出了修订后的前景，表明它毕竟不仅仅是“一些企业 OEM 客户”。

美光也不是一个孤立的案例。在最近的财报电话会议上，三星报告称对内存的需求正在下降，尤其是在 PC 电子领域。展望 2022 年下半年，三星投资者关系高级副总裁 Ben Suh 表示，公司在“宏观不确定性不太可能消散”的假设下运营。三星内存业务负责人韩金满将 DRAM 和 NAND 出货量低于预期归咎于个人电脑和移动设备的需求疲软，这是由于“通胀等宏观问题加剧”。

如果相信最近的一对TrendForce 报告，情况不会很快好转。该公司预测，下个季度企业对 NAND 和 DRAM 的需求将分别下降 5-10% 和 3-8%。

但是，尽管随着客户越来越厌恶风险，对用于内存、游戏和个人电脑的芯片的需求可能正在减弱，但其他市场仍然面临产能挑战。本周，《汽车新闻》报道称，由于采购半导体的持续挑战，美国汽车制造商仅在本周就削减了 100,400 多辆汽车的产量。该报告发现，到 2022 年，全球生产计划已削减近 300 万辆汽车，预计到年底将减少 380 万辆。

与此同时，依赖专用交换机 ASIC 的网络供应商，包括瞻博网络和 Arista，其关键组件的交货时间已缩短至一年以上。

然而，需求的变化可能会带来一些希望。CCS Insight 的 Lam 解释说，专业芯片制造商具有许多商品芯片制造商所没有的优势：他们可以改变他们的产品组合。例如，他们可以优先考虑利润率更高的优质芯片。与此同时，代工运营商可以重新平衡他们的晶圆厂产能，以满足客户的需求。

“半导体供应链仍在从大流行后的调整中挖掘出来。基本上，它提前关闭了生产，重启速度很慢，”林说。“不要对市场需求的变化做出过度反应，这符合制造商的最大利益。”

据DigiTimes报道，英特尔、AMD 和英伟达都修改了今年的出货量和收入预测——英特尔和英伟达的收入预测直线下降。由于最近的加密货币崩盘，显卡出货量预计也将下降 50%。

英特尔预计收入将减少 8 至 110 亿美元，并将其收入目标降至 65 至 680 亿美元。该公司还估计 PC 销量将下降 10%（与 2021 年相比）。这并不奇怪——COVID 大流行人为地刺激了 2021 年对计算机产品的需求。

由于大流行后需求下降和今年早些时候主要的加密货币崩盘，英伟达也预计将受到重创。台湾显卡供应商估计其 2022 年的出货量将下降 40% 至 50%，Digitimes 援引消息人士的话说，这将导致英伟达的收入“以超出想象的速度下降”。

由于这个问题以及今年的重大加密货币崩盘，英伟达也受到了重创。因此，台湾显卡供应商估计其 2022 年的出货量将下降约 40 - 50%。消息人士称，这将扼杀英伟达全年的收入，估计下降“超乎想象”。英伟达本周早些时候发布的第二季度初步收入报告显示，该季度的业绩明显低于预期。

对消费技术需求的下降现在正在影响对制造显示 IC、面板等的不太重要的芯片组件制造商的需求。其中一家公司，笔记本 MCU 和触摸屏控制器制造商 Elan Microelectronics，预计本季度收入将下降 30%。

Chromebook 的出货量预计也将受到 50-60% 的打击。联想和惠普等供应商都预计其特定 Chromebook 型号的出货量将下降 50-60%。Windows 笔记本电脑和个人电脑的销量预计全年将分别下降 10% 和 15%。华硕、戴尔、宏碁和惠普都难以在游戏和商用笔记本领域推动更高的销量。

尽管其他制造商都在努力保持销量增长，但 AMD 和苹果却以某种方式设法规避了这些其他行业范围内的问题。

AMD 实现了巨大的增长：该公司第二季度的收入增长了 70%，这要归功于他们在数据中心 CPU 和嵌入式处理器增长方面从英特尔“偷走”的市场份额。（收购赛灵思也帮助 AMD 获得了更多的市场份额收入。）

但 AMD 已将其对出货损失的预期从 7 - 9% 提高到 14 - 16%。尽管如此，AMD 仍预计其第三季度的收入总体将略有增长。

根据 Digitimes 的报告，AMD 的增长主要归功于英特尔失去了整体市场份额。英特尔仍然占据着近 80% 的市场份额，但当后者成为自己的 CPU 供应商（使用 M1 和M2 ARM 芯片）时，它失去了来自苹果的大量订单。AMD 在数据中心的快速扩张，以及来自 Xilinx 的收入流（这让 AMD 在 2022 年规避了很多供应链问题），也助长了英特尔的麻烦。

苹果在 Macbook 方面也取得了令人难以置信的增长——预计 2022 年将售出创纪录的 2800 万台。

在过去的几周里，多家公司发布了警告声明，称对客户端 PC 和其他消费电子产品的需求正在减弱。从逻辑上讲，这往往会导致硬件组件供过于求和价格下降。集邦咨询认为，商品动态随机存取存储器 (DRAM) 的价格是硬件市场供过于求或供不应求的最佳直接指标之一，而我们正处于供过于求之中。

看到大型 DRAM 制造商为了销售而牺牲定价的热情，集邦咨询现在认为，消费 DRAM 的价格将在 2022 年第三季度下降 13%~18%，然后在 2022 年第四季度再下降 3%~8%。此前，该公司预计 DRAM报价在第三季度下降多达 13%，然后在第四季度下降多达 5%。

虽然相对低容量的消费 DRAM 芯片并不完全是 PC 制造商在其主流产品中使用的（他们仍然使用低容量 DDR4 IC 来生产廉价平板电脑、上网本和 Chromebook），但消费 DRAM IC 的供过于求表明市场在一般而言，因此预计本季度 PC DRAM 的价格将出现类似的下降——2022 年第三季度下降 13% 至 18%。

虽然很难估计本季度 DDR4 和 DDR5 的价格会下降多少，但这些 IC 的价格似乎在未来几周和几个月内至少会下降 10%。当然，这将如何影响实际模块的价格还有待观察，因为 AMD 和英特尔都将在今年秋季推出新的 DDR5 支持平台。但是从价格和性能的角度来看，今年晚些时候构建一个支持 DDR5 的系统几乎肯定会比几个月前更有利。

当芯片普遍供不应求时（其中许多仍然供不应求），PC 制造商和大型消费电子产品生产商囤积了内存，以确保其系统的稳定生产。但随着消费者台式机和笔记本电脑的需求疲软，硬件供应商倾向于使用库存中的内存，而不是从 DRAM 制造商处购买新芯片。

该领域的大玩家已经在努力弥补。为了刺激需求（并可能激励 PC 制造商增加其产品中的内存内容），三星和 SK hynix 大幅削减了其主流 DRAM 的价格。其他供应商（最著名的是美光）别无选择，只能效仿。

本周早些时候，美光发表声明称。由于宏观经济挑战，它无法实现当前季度的收入和比特出货目标，将不得不削减资本支出。

“由于宏观经济因素和供应链限制，我们看到客户库存调整的范围扩大，”美光向美国证券交易委员会提交的文件中写道。“因此，自 2022 年 6 月 30 日的财报电话会议以来，我们对 DRAM 和 NAND 的 CY22 行业位需求增长的预期有所下降，我们预计 2022 财年第四季度和 2023 财年第一季度将面临充满挑战的市场环境。2022 财年第四季度的收入可能会在或低于我们 6 月 30 日财报电话会议中提供的收入指导范围的低端。”

在 2023 财年第一季度，现在预计比特出货量将环比下降，我们预计收入和利润率将显着环比下降。为了应对近期环境，今天我们宣布在 6 月 30 日财报电话会议中讨论的 WFE 资本支出削减的基础上，宣布新的 2023 财年晶圆厂设备 (WFE) 资本支出削减，现在预计 2023 财年总资本支出将显着下降与 2022 财年相比。”